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如何持正确态度分析自己所拥有的股票价值

chengyuan9 炒股入门 2020-12-18 11:32:19 8079 0

    股票分析方法往往存在一些误区,不仅在投资者中常见,在专业证券分析师中也很流行,但毫无疑问,它们对我们的利润有害。在分析方法上,要注意以下问题:
    1.市场关注的信息是利用价值最低的资源。以基本面分析为例,打开年报后,首先关注的往往是公司的每股收益、净资产收益率、分配方案等等。但不难发现,这些公开信息的利弊与股价表现并没有必然的联系。虽然这些基本信息都是必读的,但最大的问题就在于此——因为市场上这些常用的信息对市场来说太熟悉了,而且很明显在相同信息的基础上使用这些信息击败其他竞争对手的胜率并不大。这种情况也发生在技术指标的应用上。当投资者熟悉他们的功能时,他们的效率就越低。股票交易者应该尽量避免的是,在市场关注的信息上花费尽可能少的精力。如果把信息评为“有用”,那就应该是处于“低水平”,这个信息的实际水平可能还不如那些在网上发布的“市场谣言”。

如何持正确态度分析自己所拥有的股票价值-第1张图片

    2.市场上没有“便宜”的股票,过分关注市盈率是有害的。在一个多头市场,总有分析师热衷于寻找“便宜”的股票,主流的评价方法是市盈率。的确,市场上总有一些股票低于市场的平均市盈率,但不幸的是,这些看似便宜的股票并不像看上去的那样。市盈率本身代表过去,其计算公式是当前股价与公司过去一年盈利的比值,与未来盈利的增长关系不大,而未来盈利的增长是决定股票真实价值的关键因素。市盈率过低,可能意味着目前不适合大部分投资者,大家对其未来收益也不看好。在“投资理念”普及之后(我现在不敢说是真的科学),至少在表面的投资观点被大众接受之后,从低市盈率中找到便宜的股票似乎是非常困难的――如果出现了,那么市场最终会给出一个适合投机而不是“投资”的理由!请警惕市场上类似的蛊惑人心的论调:股价相对较低的股票和行业内增长相对较好的公司...

    3.和庄家打架的过程可能会很漫长,但关键在于把握机会捅对手喉咙,也许只有一次。强者永远强大只是一个短期规律。强势是市场的铁律,但针对的是短期效应。股价的波动很大程度上是市场情绪的反映,没有一只股票能持续上涨,因为股价达到了市场认可的上限,上涨自然就停止了。从这个意义上说,股群之间的轮换就像潮水一样,涨跌互现,呈现出明显的轮换:强势的横强可能只存在于与股价的短期效应中。只要投资者群体相同,心理因素的变化必然导致其投资行为在股价变化中的相应反映,体现在不同股票的涨跌趋势上。

    不要试图等待更便宜的股价。机会转瞬即逝。我找了个理由全力支持购买,却因为等待错过了机会!这种遗憾不仅是你的,也是我的。往往一只股票涨了就成了趋势,我们还在等更好的机会介入。等待的期望比现在的价格低几毛钱甚至一分钱!我们经常犯这样的错误。根本原因是我们对自己的判断不够信任。如果以后每股上涨10、20元,我们还会比这些小赚一笔吗?如果最后购买失败,失败的原因绝不是购买时机不对,而是你认为的原因不对,或者是因为市场的变化而改变了原因。对于一个打算提高股价的机构来说,你买便宜的股票很少有善意,因为低价的买家会瓜分他变现的利润,这是绝对不能容忍的。

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    选股方式没有区别。巴菲特的投资方法被视为理性投资的“圣经”后,大部分投资者开始抛弃技术分析:中国银行家时代投资者的忽悠毁了技术分析的名声。从专业投资机构和证券公司的动作来看,科研院所引进了大量学历高、专业背景好的科研人员,都是为“投资趋势”做好准备的。在专业研究的基础上提倡股票交易而不是股票投资,并不是因为研究没有学会如何分析一家公司,理性地投资于长期持有,而恰恰是因为从理性的角度来看,我们会意识到,如果真的按照基本分析去寻找价格被低估的股票,市场上几乎没有适合长期投资的股票。对于刚刚存在20多年的股市,没有足够的数据和检验来表明部分公司有稳定盈利的能力,这在很大程度上动摇了长期持有人的信心;如果只是在估值过高的市场中寻找相对便宜的股票,这样的基础分析和投机并没有本质区别,以目前的市场监管体系,上市公司和投资机构的行为准则以及相应的信息披露制度并不足以支撑真正的基本面分析;因为以上几点,如果适者生存,那么原则性的推测不失为初级阶段的替代方法。而且国外的投资经理采用的是基础分析、技术分析、投资组合管理,也是三分天下,整体表现比较均匀,所以我们有理由厚此薄彼。
    4.股票交易可能不频繁。那些寻求低买高卖的人并不意味着交易频率。日内交易不是一个好的股票交易者,因为过多的印花税和佣金会吃掉我们的利润,甚至我们的本金。此外,市场提供低买高卖的机会并不多。

    每年该行业只有两三轮像样的市场,集中盈利的机会还是相当有限的。把握个股机会的不确定因素比把握大势的不确定因素多。什么原因可以确定自己总能战胜市场?每年总有脱离大盘走势的股票,但大多数人都没有好日子骑这些“烈马”。所以,请不要对自己非凡的能力过于自信。把握个股机会的风险要比了解市场走势困难得多。所以,无论采取什么方法介入复杂的股市,首先要控制好自己的下单手:哪怕是投机,也要耐心等待适合介入的机会,作为投资抛出,而不是频繁交易。

    根据笔者的实践,即使在目前高换手率的市场,适合短线进出的机会也不多,主要体现在以下几个方面:板块向上轮换带来的机会中,资金有限让你不可能把握住个股的所有机会。对于散户来说,用更对称的方式投资几只股票的资金并不容易。当你选择一个热门的板块时,你实际上失去了选择该板块其他品种的机会。

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    5.好公司和好股票是两回事。很多交易者坚持同样的买入理由:即使现在一家好公司的价格暴涨,它的良好增长总能弥补这个“小”缺陷。坦白说,在推荐股票的分析师中,也有不少人选择了一些质感不错的公司,基于此进行投机推荐。这些走势好的股票,短期风险回报更高,投机成功当然有助于提升名声,但失败了也不至于丢了名声:质地好的永远没有解决问题的一天。知道以上观点危险性的人不多,也不能称之为稳定交易行为。

    投资的目的是为了盈利。如果你因为一个好公司而忽略了好价格,那你就要为此付出应有的代价。费希尔持有多年后才微利。轮到你的时候可能没他幸运。用批判的眼光分析自己的股票,对交易对象保持自己独立客观的判断,将是挖到“第一桶金”的根本保证。以上警告只是一个小方面,需要用“批判的眼光”去发现更多的关注!

    投资大师菲利普·A·费舍对自己失败的投资总结如下:“我对这家公司潜力的判断可能是正确的,因为在接下来的纪念活动中,这家公司确实成长了。但这是一项糟糕的投资。我的错误是我付出了错误的代价去参与这个公司的光明未来。.....但在持有多年后赚取微薄利润并不是资本增长的方式,更不用说保护旧资本免受通胀影响了。”

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