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瑞顺股票网如何衡量认股权证的真实价值

chengyuan9 股市大盘 2020-06-19 11:34:51 7382 0 瑞顺股票网

如果认股权证离到期日还很远,此时如何衡量其价值?我们可以从两个指标开始:溢价和延伸幅度。对于具有同价和平价的权证,溢价通常反映权证的时间价值。对于使用炒股软件定制的一股权证,投资者可以通过结合剩余期限和溢价来判断其估值水平。

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对于权证市场的投资者来说,在制定投资策略时首先要做的是相当好地了解权证的价值。我们知道权证的价值由两部分组成:内在价值和时间价值。因此,要衡量权证的价值,应该从这两个方面入手。

内在价值是相对直观的。对于价内认购证书,其内在价值等于高于旅行权价格的正股价部分。对于价内卖空凭证,其内在价值等于行权价减去正股价格。超值权证和平价权证的内在价值都为零。由于到期,权证只有内在价值,没有时间价值,所以此时权证的价值等于其内在价值。对于接近到期的权证,投资者可以简单地根据其内在价值来判断权证的价值。

如果认股权证离到期日还很远,此时如何衡量其价值?我们可以从两个指标开始:溢价和延伸幅度。对于具有同价和平价的权证,溢价通常反映权证的时间价值。对于相同正股的认股权证,投资者可以通过结合剩余期限和溢价来判断其估值水平。

扩展波动率是将权证市场价格代入权证定价模型的波动率。它反映了市场对权证存续期内权证正股波动程度的预期。一般来说,如果股票非常活跃,即价格波动,那么股票波动相对较高。对于趋势相对稳定的股票,而言,其波动性相对较低。

理论上,股票,的波动性越高,相应的权证价格就越高。这是因为,对于权证持有人来说,如果正股的波动性相对较高,那么正股就有可能朝着投资者的方向发生很大变化,即投资者可能有很高的回报;当正股价朝着不利的方向变化时,投资者最大的损失只是购买认股权证的成本。因此,当波动性高时,投资者有可能获得高回报,但可能的损失是有限的,权证的价值当然会更大。

因此,如果市场预期正股的价格在未来会大幅波动,那么权证的延伸波动率将会更高,即使此时正股的价格不变,权证的价格也会上涨。由于展期的波动性是由权证的市场价格引入的,展期的波动性是否合理也反映了权证的价格是否合理。我们可以将正股的延伸幅度与历史幅度进行比较,这可以作为衡量权证估值水平的基础。如果长期波动率比历史波动率高得多,并且没有重大事件影响正股,那么认股权证的价格很可能被高估。相反,它可能被低估了。

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